正文 39、中国不必害怕美国债务违约
目录：一个奥斯汀荣誉市民的美国生活| 作者：毕胜福| 类别：都市言情
第三十一章：海外万家灯火 天下奇闻轶事 之二
39、中国不必害怕美国债务违约
2011年8月5日，国际评级机构标普将美国长期主权信用评级由“AAA”降至“AA+”，评级展望负面。这是美国近百年来历史上首次失去AAA信用评级。此后全球股市连续大跌。世人终于明白，这场危机的解除只是暂时的，美国终究无法摆脱最终违约的命运。
这不仅仅是由于债务只增不减、美国借贷发展模式无以为继，也同样和世人对这种制度的信心丧失有关。毕竟这个世界 上有哪个国家可以做到消费增长不是建立在生产扩大、工资提高或者出口增大的基础上，而更多的是以增大负债为基础呢？而且长期以来，滥发钞票和发行庞大的国债已成为美国经济增长的两大引擎。
美元本位制事实上已演变为美国的债务本位制。为了避免债务违约导致对经济的冲击，美国势必很快再次冲破债务上限，主动挑战全球的信用底线，而这将引发一场全球范围的美元信用危机。
如果说，不提高债务上限就意味着美国技术上违约，那么，美国继续提高债务上限则是美国对全世界各国中央银行持有美元储备的真实违约。而技术违约和真实违约合二为一这一天的到来只不过是时间早晚而已。
面对这样的局面，作为美国第一大债主，外汇储备70%都是美元资产的中国，应该如何未雨绸缪呢？现在一般有三大思路：一是将外汇储备投入到稀缺和难以再生的自然资源中，如石油、矿产。二是增加持有货币的多元性，如减持美元，增加欧元和日元。三是购买黄金。
应该说第一条最为可行。特别是由于西方的经济危机，导致石油价格大幅下降，确是投资的好机会。但其余两条则有些纸上谈兵。美国的危机已经导致黄金价格上升（自从年11月以来已上涨20%），而且黄金的生产和储备都是有限的，每年的需求量和供应量差额极小，根本无法容纳中国巨量资金。
至于欧元和日元，自身难保，不仅其资产质量未必就高过美元，而且其市场容量相对于中国的储备也是太小。那么中国只有坐等美国崩溃违约吗？
其实美国违约对中国而言并不是多么可怕的事情，甚至还有可能是机会。目前美国公共债务总额为１４．３万亿，其中，美国国内持有９．８万亿，占比６８．６% 。海外持有占比为３１．５%，其中，中国虽然是其第一大债主，但仅占８．１%（第二大债主日本占６．４%）。
美债真正违约首先伤及国内，并导致国家陷入混乱甚至崩溃。在这种情况下，只有中国的人民币屹立不倒。因为要么此前欧元和日元已经倒台，或者在随后的美国危机下倒台。
相对于美国，欧盟和日本的经济表现更差。毕竟美国还没有老龄化问题，其福利制度也不事无巨细全部囊括，经济活力也胜过欧盟和日本。此外，欧盟没有一个统一的中央政府，没有真正统一的央行，各国自行其是。
日本则国力太小，已达到其顶峰。所以，就算此时美元成为废纸，全球仍然需要一个货币执行交易功能。那么放眼全球，只有人民币堪此大任。这样，尽管中国也在美国的崩溃下损失严重，但获得的却是人民币全球支付地位，这也就是学者们所主张的以加快人民币国际化来预防未来的美国违约和崩溃。
纵观人类历史，霸主易位既有武力方式，也有和平方式。同样的，两强相争分出胜负的方式也不全是战争，比如苏联就自行崩溃，令美国取得冷战的胜利。但不管哪种方式，都不会是和风日丽，而是充满了大动荡，大变局。 中国必须明白，人类历史已经证明了，只要前霸主不倒，后来的崛起者就不可能取而代之。中国不仅在实力上还是心理上都需要充分的准备。或许当一场经济浩劫之后，中国成为全球新的领导者，其场景类似于二战后的世界：其他国家一片废墟，美国一枝独秀。
美国违约或崩溃对中国之所以不可怕，还在于美国还是有许多非虚拟资产。比如一艘先进的航空母舰就价值50亿美元，一个编队可达上千亿美元。二战时，英国欠美国巨额债务，就把其在海外的军事基地打包卖给了美国。还有，美国在华投资也有六百多亿美元。
如果政府欠债，完全可以扣押补偿。这也是目前西方通行的做法。比如就在今天，由于泰国政府拖欠一家目前已倒闭的德国公司一笔约3000万欧元的款项，德国政府就将停在慕尼黑机场的哇集拉隆功王储的飞机充公。虽然泰国不认可德国法院的判决，但最终仍是王储自己支付了2000万欧元才算了事。
总之，美国还是有足够的固定资产来偿还这些债务的。或许有人质疑美国难道不会赖债吗？道理很简单，一个内部混乱、极度衰弱的美国要想在新的国际世界中还保留一个适当的位置，它就不可能不承担责任。我们不妨设想，前世界霸主英国在二战后拒不承认对美债务会是什么结局？
当然这一天不可能很快就到来。毕竟美元作为世界货币的路径依赖十分强烈，目前看也没有可替代物。而且，美元霸权在演进的过程中存在收益递增和自我强化的机制。在货币交易中，某种货币使用的人越多，就意味着用这种货币与别人交易就越快和越容易，该货币就越有吸引力，任何新加入的交易者都会对其他人带来正外部性，从而产生收益递增和自我强化效应。
更重要的一点是，美国为避免“最终清算”的到来，一定会想尽办法和中国妥协、取得中国的支持（如同当年英国对美国），在时势比人强的前提下，甚至交出世界霸权也未必没有可能。
39、中国不必害怕美国债务违约
2011年8月5日，国际评级机构标普将美国长期主权信用评级由“AAA”降至“AA+”，评级展望负面。这是美国近百年来历史上首次失去AAA信用评级。此后全球股市连续大跌。世人终于明白，这场危机的解除只是暂时的，美国终究无法摆脱最终违约的命运。
这不仅仅是由于债务只增不减、美国借贷发展模式无以为继，也同样和世人对这种制度的信心丧失有关。毕竟这个世界 上有哪个国家可以做到消费增长不是建立在生产扩大、工资提高或者出口增大的基础上，而更多的是以增大负债为基础呢？而且长期以来，滥发钞票和发行庞大的国债已成为美国经济增长的两大引擎。
美元本位制事实上已演变为美国的债务本位制。为了避免债务违约导致对经济的冲击，美国势必很快再次冲破债务上限，主动挑战全球的信用底线，而这将引发一场全球范围的美元信用危机。
如果说，不提高债务上限就意味着美国技术上违约，那么，美国继续提高债务上限则是美国对全世界各国中央银行持有美元储备的真实违约。而技术违约和真实违约合二为一这一天的到来只不过是时间早晚而已。
面对这样的局面，作为美国第一大债主，外汇储备70%都是美元资产的中国，应该如何未雨绸缪呢？现在一般有三大思路：一是将外汇储备投入到稀缺和难以再生的自然资源中，如石油、矿产。二是增加持有货币的多元性，如减持美元，增加欧元和日元。三是购买黄金。
应该说第一条最为可行。特别是由于西方的经济危机，导致石油价格大幅下降，确是投资的好机会。但其余两条则有些纸上谈兵。美国的危机已经导致黄金价格上升（自从年11月以来已上涨20%），而且黄金的生产和储备都是有限的，每年的需求量和供应量差额极小，根本无法容纳中国巨量资金。
至于欧元和日元，自身难保，不仅其资产质量未必就高过美元，而且其市场容量相对于中国的储备也是太小。那么中国只有坐等美国崩溃违约吗？
其实美国违约对中国而言并不是多么可怕的事情，甚至还有可能是机会。目前美国公共债务总额为１４．３万亿，其中，美国国内持有９．８万亿，占比６８．６% 。海外持有占比为３１．５%，其中，中国虽然是其第一大债主，但仅占８．１%（第二大债主日本占６．４%）。
美债真正违约首先伤及国内，并导致国家陷入混乱甚至崩溃。在这种情况下，只有中国的人民币屹立不倒。因为要么此前欧元和日元已经倒台，或者在随后的美国危机下倒台。
相对于美国，欧盟和日本的经济表现更差。毕竟美国还没有老龄化问题，其福利制度也不事无巨细全部囊括，经济活力也胜过欧盟和日本。此外，欧盟没有一个统一的中央政府，没有真正统一的央行，各国自行其是。
日本则国力太小，已达到其顶峰。所以，就算此时美元成为废纸，全球仍然需要一个货币执行交易功能。那么放眼全球，只有人民币堪此大任。这样，尽管中国也在美国的崩溃下损失严重，但获得的却是人民币全球支付地位，这也就是学者们所主张的以加快人民币国际化来预防未来的美国违约和崩溃。
纵观人类历史，霸主易位既有武力方式，也有和平方式。同样的，两强相争分出胜负的方式也不全是战争，比如苏联就自行崩溃，令美国取得冷战的胜利。但不管哪种方式，都不会是和风日丽，而是充满了大动荡，大变局。 中国必须明白，人类历史已经证明了，只要前霸主不倒，后来的崛起者就不可能取而代之。中国不仅在实力上还是心理上都需要充分的准备。或许当一场经济浩劫之后，中国成为全球新的领导者，其场景类似于二战后的世界：其他国家一片废墟，美国一枝独秀。
美国违约或崩溃对中国之所以不可怕，还在于美国还是有许多非虚拟资产。比如一艘先进的航空母舰就价值50亿美元，一个编队可达上千亿美元。二战时，英国欠美国巨额债务，就把其在海外的军事基地打包卖给了美国。还有，美国在华投资也有六百多亿美元。
如果政府欠债，完全可以扣押补偿。这也是目前西方通行的做法。比如就在今天，由于泰国政府拖欠一家目前已倒闭的德国公司一笔约3000万欧元的款项，德国政府就将停在慕尼黑机场的哇集拉隆功王储的飞机充公。虽然泰国不认可德国法院的判决，但最终仍是王储自己支付了2000万欧元才算了事。
总之，美国还是有足够的固定资产来偿还这些债务的。或许有人质疑美国难道不会赖债吗？道理很简单，一个内部混乱、极度衰弱的美国要想在新的国际世界中还保留一个适当的位置，它就不可能不承担责任。我们不妨设想，前世界霸主英国在二战后拒不承认对美债务会是什么结局？
当然这一天不可能很快就到来。毕竟美元作为世界货币的路径依赖十分强烈，目前看也没有可替代物。而且，美元霸权在演进的过程中存在收益递增和自我强化的机制。在货币交易中，某种货币使用的人越多，就意味着用这种货币与别人交易就越快和越容易，该货币就越有吸引力，任何新加入的交易者都会对其他人带来正外部性，从而产生收益递增和自我强化效应。
更重要的一点是，美国为避免“最终清算”的到来，一定会想尽办法和中国妥协、取得中国的支持（如同当年英国对美国），在时势比人强的前提下，甚至交出世界霸权也未必没有可能。
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