起点小说网 纽约1995 正文 198 纽约热

正文 198 纽约热

目录:纽约1995| 作者:十一是十一| 类别:都市言情

    股票发行价是承销商和发行人根据经营业绩和静态市盈率上报,经管理部门批准后向大众发行的价格。

    新股发行价=每股税后利润*发行市盈率。

    当然还有一种情况,就是上市企业根本就没盈利,甚至还在亏钱,利润成了负数,那就没法用这个公式去套了。

    因此,这种情况主要是参考同行的近期发行价格,以及行业发展前景、近期股市行情等因素。

    近些年的科技股上市公司,大多在上市前都未能实现盈利,用一堆虚无缥缈的愿景向投资人画大饼,吸引资金进入。

    当公司体量或者市场占有率,达到一定程度的时候,运作公司上市,花股民的钱打牢基础实现盈利,最典型的例子便是最大的门户网站雅虎。

    当然了发行价也不是随便喊的,首先就要承销商认可,放在Flash,那就是主要承销商摩根斯坦利认可你的发行价,否则如果开盘跌破发行价的话,中间的亏损就要承销商来买单了。

    这怎么可能呢?

    回到Flash的股东会场,之所以会出现股东们想要临时提高发行价,这要是没有承销商的暗中授意,元老派和微软派闲得慌才回去推翻原本的发行定价。

    那么从中搞事的自然就是躲在文件堆后面的玛丽·米克了。

    三年前,网景上市的时候,身为摩根斯坦利的研究员的玛丽·米克是该项目的负责人,也是在即将公布发行价的时候,将原本的14美元定价,直接翻了一番达到了28美元,当日网景以60多美元收盘,并且一路上扬到一百多。

    玛丽·米克也被认为是打了一个漂亮仗,一举赢得了“硅谷女王”的名头。

    从近来的科技股受追捧的情况可以看出,Flash开局必定破发,哪怕定在60美元依旧会破发!甚至100美元都刹不住!

    同行们各个都翻倍破发,没道理Flash一个扑街,对这一点,屋里的所有人都有信心。

    既然发行价越高,公司收益就越大,那为什么时代华纳帮却希望维持目前的价格呢?

    明面上的说法,是因为公司尚未盈利,我们需要给与市场信心。

    1990年前后,美国两位经济学家推出了“信号理论”。

    这个理论认为,上市公司内部人员和外部的投资者之间,存在着信息不对称。

    外部的投资者是无法分辨公司的好坏,而公司也无法简单通过言语来让投资者充满信心。

    那么,最好的方案就是“行胜于言”。

    简单来说,就是上市公司要有慷慨的行动,将真金白银放在桌子上,任由那些打新成功的投资者拿走。

    “信号理论”的一个核心的要点就是,上市公司故意把IPO发行价定得较低,因为把发行价定得低了,尽管公司受到了损失,但是,这个信号可以传递给外界:“你看,我未来会发展非常得好,我可以承受得起这么大的损失,你们尽管来薅羊毛吧!”

    时代华纳帮,认为8月GeoCities上市,9月eBay上市,市场潜力已经被耗尽,大幅度破发显然不可能,只有控制发行价,才能创造大幅溢价,制造出Flash被追捧的现象。

    所以元老帮和微软帮纷纷指责时代华纳帮短视、对公司没信心,为了一己私利,压低公司发行价。

    至于怎么就涉及了私利了呢?

    这就要先讲一讲所谓DSP了。

    DirectedSharePrograms,传说中的“亲友股”。

    也就是在上市前,从上市的份额中拿出5%-10%的股票,以发行价卖给各方亲友。

    亲友股,主要是用来平衡公司各个利益相关方的利益。

    机构股东的高管以个人身份悄悄认购,公司内部的高管、员工打算认购,供货商想要认购,七大姑八大姨希望认购,大学时一个兄弟会的兄弟支持你一下也来认购,儿子、女儿的法语老师、跆拳道老师听说你公司上市了跑来认购。

    没有点“亲友股”,怎么打发他们,维系人脉。

    这部分股票甚至可以在上市当日卖掉,所以在市场环境比较好的情况下,无异于送钱。

    华纳帮恰恰通过了各种手段,拿到了大量的“亲友股”的支配权,其中一大部分便是支持乔纳森成为代理CEO的交换条件。

    拿到最大量的“亲友股”的时代华纳帮,自然不愿意发行价过高,让他们的“礼品”的价值降低。

    双方有炒了一阵,乔纳森觉得气氛差不多了,便站起来打断众人,说道:“上次我们没商量出个结果,今天QB来了,要不我们看看QB的意见吧,我看了一下,任何一方得到了QB的支持,就能获得绝对多数……那么,请QB发表一下意见吧。”

    白奎因看了半天,终于有机会说话了,于是清了清嗓子,站起来说道:“今天我们齐聚一堂,商讨Flash发行价的问题,我本应该开心的,但我开心不起来……

    我从Flash还叫‘未来波’的时候,从乔纳森带着五个人在索伦托谷的狭小办公室为下个月MSN如果不付账就付不起工资交不起电费账单的时候,加入了Flash这个大家庭。

    你们都知道,我平时很忙,又不懂编程,所以对Flash的具体业务执行从来就帮不上忙,最多也就只能在谁都能说几句的战略方针上置喙一二,承蒙大家的支持,对我的意见都比较尊重。

    我也无以为报,只能把自己的股份拿出来一部分作为股权激励发给大家,希望Flash能越来越好。

    所以我非常感谢一个人,一个今天没能到场的兄弟,安迪·鲁宾。

    是他带领着大家在两个月内完成了Flash制作软件的开发,在半年内升级为Flash2.0,上线,战胜了苹果的QuickTime,以及带领大家打败了小游戏领域的挑战者iWon,制作了我们自己的在线广播网,打败了这个赛道的先行者和

    不管安迪·鲁宾犯了什么错,我依然要谢谢他。

    谢谢你,安迪!”

    “谢谢,安迪……”高管们参差不齐地附和道。

    白奎因继续说道:“刚才看到你们在争吵不休,我就在想,如果安迪在这里,他会怎么想呢?”

    白奎因环顾四周,没人接话,因为实在难以接,鬼知道安迪那小子会怎么想!

    于是白奎因自己答道:“大概是半年前吧,我获得奥斯卡最佳编剧奖的时候,安迪致电向我祝贺,当时我们就聊起了FlashInc.的IPO这件事。

    安迪当时和我说,那段时间纳斯达克流行的科技公司‘高发行价,高市盈率,超高募资额’,其实并不是一件好事……

    IPO三高,就和人的三高一样,是富贵养出来的,但却不是好事。

    压缩了成长空间、发展空间、吸引来的不是实打实的‘基石投资者’,而是捞一票就走的投机客,最后因为股价波动而受损的,依然是我们股东的利益。”

    至此白奎因的态度很明显了,不支持增加发行价,而且他还趁机对玛丽·米克说道:“对投行而言,首日大涨不可怕,上市几个月内跌破发行价,才是投行的耻辱。”

    玛丽·米克彷如未闻,依旧在一堆资料后面不停书写着什么。

    白奎因用未出现在现场的安迪·鲁宾的话来反对提升发行价,这一举动大家都拿他没办法,难道还真找安迪·鲁宾对质?

    就算对质,听说安迪鲁宾下一份工作都找好了,依旧在白奎因旗下的DVD网上租赁公司当CEO,那还不是白奎因让他说啥,他就说啥。

    不得已,乔纳森宣布会议中间休息,一直在忙碌的玛丽·米克却叫住了白奎因,两人找了个地方私下沟通。

    茶水间里,玛丽·米克捧着一杯刚冲好的咖啡,轻轻抿了一口,说道:“说说理由吧。”

    白奎因寸步不让,反而说道:“您为什么不先说说您的理由呢?”

    玛丽·米克也许是个直爽的性格,当即便答道:“上个月,eBay上市,18美元发行价,收盘60美元,这给了我信心。我是个喜欢用数据说话的人,我算出来Flash还能加十美元。”

    白奎因和这类人打过交道,你要是问怎么算的,他会告诉你那是个非常复杂并且不外传的数学模型。

    “但是冒险的是我。”白奎因索性挑明了。

    我就是要禁售期一到就开始抛售,所以公司股价最好是一直往上走,发行价低一点没关系,等我的禁售期到了,我会出货的。

    “我可以帮你联系机构买家,以一个合理的溢价出售Flash的股份。但我现在需要业绩……Flash会成为网景第二的。”玛丽·米克也挑明了。

    只是用网景作比喻似乎不太吉利,浏览器大战中网景被微软打趴下了。

    “明年纽约会更热……”见白奎因不接话,玛丽·米克说了句没头没脑的话。

    白奎因立即心有灵犀,说道:“要是你能介绍一个好游泳池的话,多掏十美元也不是什么问题。”

    玛丽·米克喝完剩下的咖啡,放下杯子说道:“好,一言为定!不过你最好找一个机灵点的私募基金经理,鉴于你的大部分资产要等半年甚至一年才能套现,资金少的时候,最好是做些短平快的交易。”

    白奎因笑道:“以后请多指教……”

    ……

    《华尔街日报》:【Flash!发行规模65亿美元!1998年纳斯达克最大规模IPO即将到来!】
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